大小原料药企齐冲量 维生素C价格两年内跌七成

进入河北石家庄开发区的黄河大道，一股特殊的酸味扑鼻而来，这股气味来自世界上产能最大的维生素C(下称“VC”)生产商石药集团旗下的维生药业。和所有其他VC生产商一样，今年的冬天让维生药业感到异常寒冷。

VC原料药的价格一整年来都在下滑。数据显示， VC价格已从2009年100元/公斤的高位降到目前26~28元/公斤的水平，行业龙头也已不堪重负。石药集团在港上市公司中国制药(01093.HK)年中财报显示，公司VC系列销售收入9.78亿港元，同比下降14.6%。

“在技术水平相差不大的情况下，产能过剩必然造成价格下滑。”中国医药(20.24,0.00,0.00%)保健品进出口商会副会长谈圣采对《第一财经日报》记者感慨，中国原料药领域不断出现恶性竞争，VC是其中的典型代表。

谁的扩产冲动？

除了荷兰帝斯曼(DSM)外，目前全球主要的VC产商都集中在中国。而本土企业则以石药集团、华北制药(9.09,0.01,0.11%)、东北制药(9.99,0.04,0.40%)、江山制药等四家企业为主。

现在，产能过剩成为VC行业挥之不去的“阴影”，谁在扩产却成为一个谜团。11月21日，石药集团相关负责人在接受记者采访时坚称，公司近两年并没有扩张产能。“大企业的产能都比较稳定，关键是那些新增产能的小企业。”上述石药负责人认为，小企业盲目扩产是造成这轮跌价的主因。

然而，今年部分小企业已停产许久。曾在2009年上马近3000吨VC产能的山东润鑫化工有限公司副总经理张健告诉记者，公司的VC至少已停产了半年。记者获悉，曾被称作行业新秀的山东鲁维制药有限公司，今年也已停产VC。

张健认为，价格下滑的主因还是大企业的产能持续高于需求，从而引发供求失衡。“我了解的是，在海外市场大企业手里仍有约4万吨的库存没有消化，价格自然要下跌了。”

一些小规模VC生产企业的人士相信，行业龙头们事实上仍有很强的扩产冲动。一个可以佐证的例子是，东北制药的增发募资方案中，计划将VC的原料山梨醇的产能从4.5万吨增加至7.68万吨，全部用于公司自产VC。按照生产比例，这些山梨醇至少可以供应3万吨VC的产能，而东北制药目前的VC产能不足1.5万吨。

“大、小企业都存在扩产，但主要还是大企业的产能过大。”健康网首席分析师周健表示，由于产能没法消化，目前下游经销商进货都趋于谨慎，增加库存的情况很少。

然而，在巨大的价格压力下，有一家企业仍明确表示明年还要扩产。山东天力药业有限公司(下称“天力药业”)销售部一位负责人对记者称，公司明年要将产能从1.2万吨增加到1.5万吨。“我们是亚洲最大的山梨醇生产商，还有自己的电厂，能源和原料成本都很低，这是我们的优势。”该负责人表示，即便是目前的VC价格，公司也不会亏损。

天力药业是山东联盟化工集团有限公司下属企业。一位熟悉该公司的人士称：“今年银行贷款普遍收紧，行业内不少企业资金链都很紧张，只有他们这样有实力的企业还能撑。”该人士告诉记者，此前新增VC产能的河南华星制药厂今年也已停产。