艺龙或难逃资本重组命运

就连日来盛传的携程收购艺龙的消息，后者大股东Expedia前日明确作出否认，并称计划长期保持艺龙投资者的身份，并且支持艺龙发展成为中国领先的旅游网站。

此前，业界传出携程计划通过股票互换协议收购Expedia持有的艺龙65%股份，对艺龙的估值约为8亿至10亿美元，溢价约33%。有分析认为，艺龙不断传出将被收购的消息，折射出其颓势已愈发明显，似乎只有通过资本重组才能扭转局面。

单一酒店策略在中国失效

根据公开数据显示，2013年中国线旅行市场交易额约为2522亿元，中国旅游市场在线渗透率为8.6%。在线旅行市场交易额中，在线酒店业务占比为24.4%。在如此利好的市场大环境下，为何艺龙会深陷窘境?这与艺龙专注酒店战略不无关系，可谓“成也萧何败萧何”。

劲旅网CEO魏长仁表示，在欧美市场，的确存在Agoda和Booking等因为专注酒店而取得成功的案例，但这一策略失效源于中国在线旅游市场市场化程度低。同时，单一业务线也使得艺龙缺乏各项业务相互协同配合的能力，综合竞争力较弱，营销成本相较于携程，收益更低，从三巨头今年Q1财报公布的数据即可看出。

“艺龙专注酒店策略在2010-2011年前后十分奏效，若携程再晚一年加入价格战，艺龙的酒店业务就能赶上甚至超过携程，那么，今天的局面将大为不同。”魏长仁认为，艺龙缺少一些运气。

记者查阅2011-2012年艺龙和携程各季度财报发现，当时艺龙每季度酒店业务增速在40%-60%，而携程这一数字则停留在20%左右。自从2012年携程加入价格战后，携程酒店业务发展一路提速，2013年Q2这一数字已达44%，今年Q1更高达67%。

或只能靠资本重组谋变

收购传闻在中国传得沸沸扬扬，艺龙大股东Expedia在美国也按捺不住出来否认传闻。并发布公告称“Expedia计划长期保持艺龙投资者的身份，并且支持艺龙发展成为中国领先的旅游网站。”但Expedia的声明已无法停止业内对艺龙资本重组的猜想。

魏长仁告诉记者，艺龙目前的颓势已无法靠发展业务来扭转。“携程的态度很鲜明，你做什么我就做什么，而且一定会做得比你强，力度比你大。”魏长仁认为，艺龙已经走到必须改变的时段，资本重组是艺龙的必然选择。从策略模型来看，艺龙至少有4种选择，包括被携程收购、去哪儿收购、与阿里合作以及Expedia对其私有化。