新国九条下的投资潮 私募基金布局文化旅游地产

随着旅游度假游以及养老养生产业需求的激增，文化旅游地产、养老养生地产迅速崛起。除了开发商之外，各路资本巨头一起卷入其中，这里面就包括了管理巨额投资资金的地产私募基金巨头。

据了解，目前瀚亚资本除了并购地产基金之外，旗下还有文旅地产投资基金业务，按照战略定位，其旅游地产业务主要是在旅游度假目的地并购、控股或开发以旅游度假酒店、公寓等为核心资产的“旅游度假综合体”。仅在西南地区，瀚亚资本已涉足云南丽江旅游(12.35, 0.17, 1.40%)项目，下一步将进驻青城山。

对于文旅地产私募投资，中央财经大学应用金融系主任、金融证券研究所所长韩复龄表示，“我们投资房地产私募，从性质上来讲属于财务投资，不是直接投资，这样不受政策限制，而且投资期限选择都比较灵活。像文化、旅游地产只局限于某一些特定区域，比如三亚吸引最早一批投资人来自东北，他们冬天跑到三亚去玩，等到夏天又回去，而且借助于这种专业化的团队，对投资人来讲是省心省力，解决了项目选址问题等。”

来自克而瑞的研报透露，截至2013年底，全国旅游地产主要集中在海南、闽东南、长三角、两广、环渤海与西南六大板块。其中，海南拥有1096个项目，占21%；西南有330个项目，占6%。“从总体用地规模来看，目前全国旅游地产累计用地规模超过10亿平方米，未来旅游地产用地将向西北、西南等地区扩展。”

相对于被投资企业，地产私募基金开始自身定位为“金融顾问”的角色。龚羿透露，他们会把私募基金、银行贷款结合起来，为企业提供一揽子金融结构化产品。在项目高风险期，私募基金介入，等项目进入稳定期，他们与银行达成战略合作，让银行资金进入，他们再选择退出，从而提升项目整体收益。

近日，中信证券(11.42, 0.18, 1.60%)首次推出了中国版的REITs产品，但业内对此评价不一。韩复龄表示，这款REITs产品的限制条件还较多，但从长远来看，为投资者提供了一种投资选择，拓展了流动性，将盘活大量的存量资产，希望能够真正放开。