危机凸显

目前不少百货业者将所获资金主要用于门店扩张和投资，有些甚至涉及股票、地产投资。香港新世界2009年年报显示，今年在北京、武汉和台州新开3家门店，之后还启动了二线城市收购。而百盛商业的非经营性投资则包括出售物业等。合肥百货发布今年上半年业绩预增公告也称，上半年净利润约7700万元，同比增长70%，但大幅增长不是靠主业，而是投资收益1105.41万元，使净利润增加829.06万元，非经常性因素对净利润的影响为2383.32万元。

新世界百货

“这种不正常的资金来源构成，将导致零售企业不可持续发展。”杨青松分析，零售企业盈利得靠商业本身运作，而非融资投机性收入。大幅利润增长依靠地产或其他投资具投机性，存在很大风险，一旦资金链断裂，零售企业和被拖欠货款的品牌商、供货商都会被殃及。即便是开设新店，从投资到盈利需要几年时间，假如品牌商、供货商向零售商在短期内要求支付货款，零售商则面临挤兑危机。