昨日，摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶在上海表示，今年A股市场对政策的敏感度很高，而在目前政策预期越来越强烈的阶段，市场向上突破的可能性小。“但是，今年A股是靠上市公司盈利推动的，当下半年市场将此前的利空消化得差不多时，并且海外经济也没有出现二次探底，那么股指上行的可能性还是很大的。”

“我们对近期A股市场持谨慎态度，股市短期将反复震荡。政府或会继续适度微调抑制资产价格泡沫和通胀预期。”而谈到具体的调控手段时，李晶指出，“央行上调存款准备金率的空间已经不大，因此政府还需要动用其他手段来进行调控，所以我们预计央行会有提前加息的压力，到2010年底可能合共有3次0.27%的利率上调。”

就在这样的政策收紧的预期下，李晶认为，房地产、银行、钢铁、基本金属这几大板块个股将面临下行风险。李晶具体指出，“政府对房地产行业的政策将从去年的大力推动转为控制房地产价格继续大幅攀升。中央对于抑制炒房的力度可能进一步加强，防止房地产价格大幅攀升，导致交投量减小。另外，银行股股价短期内可能受市场对融资需求的担忧而表现不理想。因此，我们对房地产、银行、钢铁等基本金属的几大板块持谨慎态度。”

然而，从A股上市公司的盈利基本面看，李晶表示，“随着业绩的披露，市场将演绎成长性重估行情，并推动市场上行。2010年股市会从2009年以流动性支持转向以盈利支撑，市场会呈现结构性行情。”

在谈及2010年哪些股票会脱颖而出时，李晶建议投资者，“从对利率敏感的行业转而投向防御型和受益于真实经济复苏的行业。我们看好防御型的增长行业，包括低渗透率和强劲增长的互联网、天然气、基本消费品和医疗保健行业。”

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