医药行业乍寒还暖 中药面临反弹趋势

2012年02月13日 09:33
来源：新华网

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疾病谱转变凸显中成药投资价值

当前人类疾病谱从急性、感染性向慢性、专科性疾病转变，当前慢性大病已成为我国居民第一死因，而中药因治病机理辩证、疗效显著、毒副作用小等特性在治疗慢性疾病上具有得天独厚的优势。疾病谱的转变不但使中成药的表现优于医药行业整体，更凸显了相关疾病领域中成药的投资价值。

心脑血管疾病死亡率已占我国疾病总死亡率的43.8%，成为危害我国居民的第一大杀手，2009年心脑血管中成药市场规模已达348亿元，巨大的市场需求早已使心脑血管中成药成为医院终端中成药第一大类品种。目前我国肿瘤患者约1200万，每年新增约200万，植物药和中成药主导着医院抗肿瘤药物市场，其中中成药占21.7%，2008-2010年医院采购金额年均增长23.36%，高于医院总体中成药21.73%的采购增速，可关注天士力、贵州百灵、恒瑞医药等个股的近期走势。

中药注射剂认可度提升迅速

中药注射剂具有起效迅速可靠、生物利用度高、毒副作用小，且可以局部病灶注射或小剂量穴位注射等其它剂型无法替代的优势，已成为目前开发最成功的中药现代剂型。统计数据显示，中药注射剂2010年销售规模超过400亿，占中药行业销售规模20%，在医院市场中，中药注射剂采购金额占中药采购金额的50%，中药注射剂已经成为中药行业增长最强大的引擎。中药注射剂高成长的核心逻辑是其安全性、有效性逐步得到医患认可。

注射剂药效迅速，作用可靠，无论以液体针剂还是以粉针剂贮存，到临床应用时均以液体状态直接注射入人体的组织、血管或器官内，更适于抢救危重病症之用，并且因注射剂不经胃肠道，不受消化系统及食物的影响。注射剂符合医院治大病、急病的定位。2006-2010医院用药中注射剂占比都保持在60%以上。中药注射剂并不对所有疾病适用，心脑血管、肿瘤、呼吸系统等疾病领域中药注射剂因能快速到达病灶而市场潜力很大，拥有相关优质品种的上市公司值得关注，如康缘药业、红日药业、益佰药业、昆明制药、海正药业等。长期来看，被化药和生物制品把持的缓释、控释及靶点给药等高端剂型也有待突破。

中药产业开始凸现品牌价值

由于消费者普遍缺乏医药知识，对于处方药物消费者主要根据医生的建议，而对非处方药物和保健品消费者则更偏向于购买高认知度的品牌药品，因此对大部分产品属于非处方药和保健类的中药行业来说，品牌尤其重要。高端品牌中药产品很多都含有国家明确规定“贵重药材”品种，带有奢侈消费品属性的高端保健产品理论上市场容量比一般药品更大。

保健品多是治疗慢性病或强身健体作用，适用范围比较广，随着疾病谱朝着慢性病发展和老龄化趋势，中老年人对高端医药产品和保健品需求旺盛，特别是滋补养生类和食疗类产品。伴随着国内上层、富裕阶层规模的扩大，其对对高端中药消费需求将进一步释放，同时药妆行业也将推动中药产业发展，可关注东阿阿胶、云南白药、华润三九、同仁堂、九芝堂、片仔癀等个股的未来走势。