地方政府试点自行发债市场反应不一

2011年10月21日 05:54
来源：都市快报

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昨日财政部网站刊发关于印发《2011年地方政府自行发债试点办法》的通知，经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。根据《办法》，试点省(市)发行政府债券实行年度发行额管理，2011年度发债规模限额当年有效，不得结转下年；试点省(市)发行的政府债券为记账式固定利率附息债券，2011年政府债券期限分为3年和5年，期限结构为3年债券发行额和5年债券发行额分别占国务院批准的发债规模的50%。《办法》明确，试点省(市)发行政府债券应当以新发国债发行利率及市场利率为定价基准，采用单一利率发债定价机制确定债券发行利率。

分析人士指出，目前，我国地方政府发债是由中央代理，地方政府自行发债试点的启动，意味着我国正在探索地方政府发债的新模式，有利于地方政府逐步建立稳定和规范的发债渠道，逐步向自主发债模式过渡。

对此消息，市场反应不一，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，允许四省市发债，一方面说明了年内地方偿债压力的确比较大；另一方面也暗示城投债风险已大降。但在地方政府举债约束机制未能健全的情况下再开新口子，则可能为未来埋下更大隐患；财政部“代办”偿付，也使市场无法正确评估信用风险。

北京大学财经法研究中心主任刘剑文指出，近几年，地方政府组建的融资平台虽对缓解融资难有一定作用，但在规范性与防范风险方面并非长久之计。“这次将发债模式从中央代理变为自行发债很有意义，更有利于调动地方政府的积极性。”刘剑文说。

财政部财科所副所长刘尚希表示，试行地方自行发债，可以引导地方政府逐渐规划自己的债务管理流程，优化债务结构，如果在风险控制预警方面能增加诸如提高透明度等措施，自行发债的积极效果会更好。

关于为什么选择这四个地方进行试点，财政部财科所金融研究室主任赵全厚表示，这四个地方有的是证券交易中心所在地，有的是金融中心，地方财政能力相对较好，具备试点的条件。